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【鉅亨網黃欣 綜合報導】

急欲尋找有漂亮殖利率的債券、想要布局在長快速的經濟體，這樣的想法，吸引很多富有的投資人前往有異國風情的地方。這些大膽的冒險者把資金押注在所謂的邊境市場，貧窮、金融監管極不成熟。

非洲大陸充滿了這類的投資機會，如今年剛發行美元計價債券的盧安達和坦尚尼亞，就獲得許多投資人青睞。現在投資邊境的最前線，往前推展到了莫三比克。

《經濟學人》報導，今年 9 月，瑞士信貸 (Credit Suisse) 和法巴銀行 (BNP Paribas) 代表莫三比克國營企業 EMATUM 籌集了 5 億美元資金；瑞信將此債券以參與式票據 (loan-participation note) 的型式售出，2020年到期，殖利率 8.5%。不久後，俄羅斯銀行 VTB 也為 EMATUM 再籌得 3.5 億美元。

這種方法比發行一般債券更來得簡單快速。 VTB 也已經用這種方式替安哥拉募集了 10 億美元資金。這些債券都是摩根大通新興市場債券指數的追蹤標的。

不過，這些資金被用在何處，比怎麼募來的更重要。莫三比克是個窮苦的國家，其預算中有一部份是來自於國際補助，和富有國家的低利貸款。莫三比克公共財政還算穩固，因為它的還款壓力不大。當它在私人市場上尋找資金時，這筆錢通常被用於某些建設案，如付費公路、機場、發電廠等，這些設施會帶來跟支出相當的利潤。

不過 EMATUM 只是一家捕鮪魚的公司，在 8.5 億美元到位前，它才成立不過幾個星期。

國營漁業公司不是什麼令人注目的投資題材。但投資人知道，在莫三比克外海有龐大的天然氣蘊藏量，鮪魚賺不了什麼外匯，但天然氣可以。莫三比克債券有該國財政部擔保，其殖利率與美國國債相比可說非常誘人，也讓投資人覺得風險是值得的。

一家法國船廠已經接到約 3 億美元訂單，要訂製兩艘漁業船艦及數艘巡邏船。剩下的資金會被用在何處尚不明朗，但它得支付沉重的利息。可以確定的是，對這些國家來說，想要高殖利率的投資人捧著錢來借，不借實在太可惜。而不討好的角色又落到了 IMF 身上，呼籲注意擔保成本、呼籲 EMATUM 應聲明它所進行的非商業活動，都成了 IMF 的工作。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字: 國際 鉅亨網

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